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11月14日晚，迅雷對外發(fā)布2019年第三季度未經(jīng)審計財報。報告數(shù)據(jù)顯示，迅雷第三季度的營業(yè)收入為4380萬美元，相較于上一季度下滑了8.3%；凈虧損達到了2460萬美元，對比上一季度凈虧損200萬美元，虧損數(shù)值顯著飆升。在財報發(fā)布后，迅雷盤前股價大幅下跌至10.84%，每股只有5.18美元。

往昔，迅雷對外宣稱要做一家為用戶提供最棒的多媒體下載體驗的服務(wù)商。時任總裁鄒勝龍放出豪言：“再給迅雷5年，我相信可以做到騰訊的規(guī)模。”可惜，時過境遷，迅雷早已風(fēng)光不再。

命途多舛，迅雷隕落

迅雷誕生于2003年，因高速的下載服務(wù)火速躥紅，成為行業(yè)的焦點。公開資料顯示，截止2006年8月底，迅雷在國內(nèi)服務(wù)用戶超1.1億，裝機量高達8000萬臺，占據(jù)超50%的下載份額，同時也是繼QQ之后，中國互聯(lián)網(wǎng)體量最大的客戶端軟件。

在公司初具規(guī)模之時，迅雷與大多數(shù)“玩家”一樣，籌備上市攻入資本市場。不巧的是遇上資本寒冬，加之自身的版權(quán)問題限制，一度被列入美國電影協(xié)會的非法發(fā)行影片和電視節(jié)目黑名單之中，極大阻礙了迅雷的上市計劃。 

而后，迅雷清掃旗下涉嫌違規(guī)的產(chǎn)品簽訂正版保護協(xié)議。2014年中旬，迅雷終于得以在紐約證券交易所成功掛牌上市，證券代碼為“XNET”，市值為10.3億美元。上市之后本是苦盡甘來，迅雷卻按著相反劇情演繹，不僅股價在走下坡路，風(fēng)波也紛至沓來。

早些年，迅雷旗下的狗狗搜索迫于版權(quán)問題被關(guān)停。又有，主打高清影視的在線視頻平臺看看，陷入視頻網(wǎng)站的燒錢營銷戰(zhàn)爭，在土豆、優(yōu)酷、愛奇藝等紛紛入場，視頻版權(quán)競爭“燒錢”“戰(zhàn)火”愈演愈烈的情況下，手上資金不足的迅雷不得不揮旗投降，以1.3億美元將其出售給響巢國際，更名響巢看看。

2017年底，迅雷集團公司針對與子公司迅雷大數(shù)據(jù)的品牌沖突、利益沖突等一系列行為發(fā)布聲明。子公司迅雷大數(shù)據(jù)卻稱“未收到集團任何違約通知”，還公開指責(zé)稱迅雷發(fā)行的玩客幣活動是一場非法集資的騙局，迅雷內(nèi)部矛盾瞬間被激化，迅雷內(nèi)部管理混亂、高層涉嫌違法等問題也就此暴露。

監(jiān)管的步伐也緊隨其后。迅雷旗下的玩客云在2018年中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布的《關(guān)于防范變相ICO活動的風(fēng)險提示》中被點名，稱以發(fā)行迅雷“鏈克（玩客幣）”為代表，一種名為“以礦機為核心發(fā)行虛擬數(shù)字資產(chǎn)”（IMO）的模式值得警惕，存在風(fēng)險隱患。

被監(jiān)管點名之后，再加上幣市整體不樂觀，鏈克的市場價格驟然下跌，玩客云的銷量也一路下滑。隨后不久，玩客云又因大量用戶舉報產(chǎn)品質(zhì)量問題陷入了輿論漩渦。接二連三的風(fēng)波使得陳磊再也玩不動“玩客云”這場游戲了，于2018年9月向鏈享云公司售讓鏈克、鏈克商城和鏈克口袋等業(yè)務(wù)，迅雷僅保留以及玩客云和基于玩客云網(wǎng)絡(luò)的共享計算業(yè)務(wù)。

各方打擊讓迅雷元氣大傷。據(jù)媒體公布的《2018年度市值暴跌企業(yè)統(tǒng)計》中顯示，迅雷跌幅達50%，市值也從最初的10.3億美元縮水至2.26億美元，縮水額度高達8.04億美元，折合人民幣約56億。

投身區(qū)塊鏈，迅雷蛻變

PC流量紅利消逝、移動互聯(lián)網(wǎng)蓄勢待發(fā)之時，各大平臺都在紛紛轉(zhuǎn)型尋路，迅雷也并無例外。只是，對PC端了然于心的迅雷，面對移動端的轉(zhuǎn)型卻亂了步伐，涉足游戲、直播到VR短視頻、人工智能，甚至包括社交、圖片工具等領(lǐng)域卻都無疾而終。在轉(zhuǎn)型這條路上，迅雷像只無頭蒼蠅，漫無目的地嘗試，注定了結(jié)局是失敗的。

2017年，陳磊上臺高調(diào)喊出了“All in”區(qū)塊鏈的口號，同時以共享計算的方式進軍云計算領(lǐng)域。據(jù)知名市場研究公司Gartner的預(yù)計，全球區(qū)塊鏈的商業(yè)增值到2026年將超過3600億美元，而到2030年將激增至3.1萬億美元，這為陷入迷茫的迅雷指了條路子。

迅雷的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2017年起，公司營業(yè)收入由2017年第一季度的3960萬美元增長至2018年第一季度的7880萬美元，其暴漲額度折合人民幣近3億元，并且一直保持著較高的增長速度，最高增速曾達到117.9%。其中，區(qū)塊鏈歸屬的云計算業(yè)務(wù)板塊貢獻了超一半的營業(yè)收入。

得益于云業(yè)務(wù)的快速增長，迅雷長期萎靡的股價也開始有點起色。據(jù)媒體統(tǒng)計，迅雷的股價曾從6.11美元暴漲至23.98美元，漲幅達到292.5%。

迅雷乘熱打鐵，密集布局區(qū)塊鏈。在產(chǎn)品方面，迅雷先后上線具備百萬級TPS、秒級確認(rèn)處理能力的“迅雷鏈”以及提供分布式云計算服務(wù)的星域云。官方資料顯示，迅雷鏈應(yīng)用已涉及醫(yī)療、環(huán)保、通信、溯源、生物技術(shù)、生活服務(wù)、出行、新零售等多個領(lǐng)域，星域云則與虎牙、愛奇藝、熊貓直播、bilibili、快手、人人視頻、陌陌等企業(yè)都有合作。

在技術(shù)上，迅雷發(fā)布首個專為區(qū)塊鏈而生的文件系統(tǒng)TCFS，解決了大文件上鏈存儲難題，也讓物聯(lián)網(wǎng)、AI數(shù)據(jù)放上區(qū)塊鏈成為可能。同時，還推出可追溯的隱私保護技術(shù)，通過環(huán)簽名、零知識證明等加密算法對區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)進行加密保護；創(chuàng)新研發(fā)“DPoA+PBFT”雙重共識算法，能夠有效避免信息分叉或回滾。

此外，迅雷還將區(qū)塊鏈的“火苗”蔓延至海外。迅雷鏈為泰國那黎宣大學(xué)管理的490 家醫(yī)療機構(gòu)提供病歷信息上鏈服務(wù)?；谘咐祖湹慕鉀Q方案，在保護患者隱私的前提下，進行信息互聯(lián)和追溯，降低了不同醫(yī)院之間數(shù)據(jù)互通和管理帶來的難度。

迅雷在區(qū)塊鏈方面如此動作頻頻，無不透露著陳磊攻下這一領(lǐng)域的決心，也似乎證明了這次他的抉擇是正確的。不過，在區(qū)塊鏈這個領(lǐng)域內(nèi)，想要分一杯羹的可不只是迅雷自己。以阿里騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭和以中信集團、平安集團為主的金融科技公司，都紛紛快馬加鞭，進攻區(qū)塊鏈。

奮勇出擊，難掩不安

根據(jù)《2019上半年全球區(qū)塊鏈專利排行榜》披露，僅在2019年上半年，迅雷的區(qū)塊鏈專利申請量已經(jīng)有74件，當(dāng)前迅雷累計擁有專利數(shù)量達到115件，已超過騰訊、京東等大企業(yè)，位列全球排名第十一。另外，迅雷憑借著在云計算和區(qū)塊鏈技術(shù)的“黃金段位”成功入榜2019年亞洲30家最佳科技公司榜單，并被媒體頻頻點贊。

迅雷乘坐著共享計算這只獨木舟，在茫茫    云海之中摸索出了一條可行的路子。只是行至深處，隱患未解，難保迅雷的這艘獨舟不翻。

一是，云業(yè)務(wù)增長趨緩。迅雷集團CEO、網(wǎng)心科技CEO陳磊表示：“公司業(yè)績變化主要得益于云計算與其他增值服務(wù)收入的大幅增長。我們將繼續(xù)擴大共享計算的規(guī)模，保持云計算業(yè)務(wù)的良好態(tài)勢。”

不過，翻開迅雷的財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，云業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭并沒有像陳磊所說的那般良好。迅雷云計算業(yè)務(wù)板塊收入在2017年底呈現(xiàn)出井噴式增長，達到了5190萬美元。2018年初開始急速下滑，于2019年第一季度降至最低，僅有1600萬美元的收入，“玩客云”事件是造成此番狀況的誘因之一。往后，該業(yè)務(wù)營收開始趨于平緩。

除此之外，迅雷涉足的云計算領(lǐng)域還面臨著“諸侯紛爭”的困境。

國際知名信息數(shù)據(jù)公司IDC發(fā)布的《2019年第一季度中國公有云服務(wù)市場跟蹤報告》顯示，在國內(nèi)IaaS+PaaS市場，前十未見迅雷的身影，頭部老大仍是阿里公司，其市場份額占據(jù)近半數(shù)。京東云、融信云等后起之秀，使得云賽道戰(zhàn)況越發(fā)激烈，無疑對迅雷云服務(wù)擴充市場體量造成不小的壓力。

二是，會員廣告收入日漸萎縮。2017——2018這一年里，迅雷的用戶數(shù)量一直游走于400萬區(qū)間；用戶數(shù)曾在2018年第三季度大幅降至340萬人，環(huán)比減少了20%，累計流失了38萬用戶。在2019年第三季度內(nèi)，迅雷的用戶數(shù)量為380萬，相較于去年同期變化不大，也無法與最初的1.1億用戶相提并論，增長幾乎處于停滯狀態(tài)。

用戶削減帶來的即是訂閱服務(wù)和廣告業(yè)務(wù)下滑的連鎖反應(yīng)。迅雷近三年的財務(wù)報表披露，會員訂閱服務(wù)和廣告業(yè)務(wù)的收入，分別從2017年Q1的2080萬美元、380萬美元下滑至2019年Q3的1920萬美元、370萬美元，兩項業(yè)務(wù)縮水額度達到107.4%。

迅雷副總裁、下載事業(yè)部總經(jīng)理段暉曾經(jīng)表示：“用戶數(shù)和營收是所有優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)得以茁壯成長的必備糧草。”然而，當(dāng)前迅雷的用戶好似沙子一般，盡管雙手緊握也依然會從指縫中溜走。

迅雷會陷入如此窘境有跡可循，從下載工具產(chǎn)品起家，工具屬性較強，用戶粘性本就偏低，再者，相比其他競爭對手而言，平臺的可替代性強，流量極易流失。升級產(chǎn)品、渠道下沉、出海挖掘新用戶或是迅雷日后發(fā)力的方向。

未來形勢嚴(yán)峻

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)，高調(diào)進軍區(qū)塊鏈的企業(yè)，迅雷是頭一個。雖然歷經(jīng)兩年時光，迅雷區(qū)塊鏈體系雛形顯現(xiàn)，當(dāng)下已具有“上鏈”的能力，但仍舊不能讓人對迅雷成為區(qū)塊鏈NO.1有十足的信心，原因主要有以下幾點：

1. 高投入、難盈利

信誓旦旦“ALL in 區(qū)塊鏈”的迅雷，自上市以來，它持續(xù)經(jīng)營的業(yè)務(wù)長期處于虧損狀態(tài)。公司財務(wù)報表顯示，2014年公司整體虧損420萬美元；2015至2017年，這三年間凈虧損分別為1316萬美元、2411萬美元、3780萬美元；2018年迅雷的凈虧損更是擴增至4080萬美元。

迅雷虧損幅度在2019年二季報中有所收窄，其凈虧損降至200萬美元，可惜勢頭未能保持，很快又陷入大幅虧損的泥潭。在2019年第三季度，迅雷的凈虧損為2460萬美元，虧損幅度同比大漲92%，環(huán)比上升35.4%。

迅雷將虧損原因歸結(jié)為云計算業(yè)務(wù)的高額開銷，研發(fā)支出便是一大影響因素。在迅雷財報當(dāng)中，研發(fā)的占比接近半數(shù)，2018年至2019年第三季度期間，迅雷在研發(fā)方面的投入合計達到了13110萬美元，折合人民幣為9億元之多。

相比阿里、騰訊在研發(fā)上每年均投注上百億元人民幣，迅雷的投入實在是量小力微。甚至是對比同為云計算領(lǐng)域后來者的京東，迅雷也顯遜色。根據(jù)京東的財報披露，2019年前三個季度里，京東體系所屬上市及非上市企業(yè)合計研發(fā)投入超130億元。

知名機構(gòu)IDC發(fā)布報告預(yù)測，在2018年至2022年期間，區(qū)塊鏈支出復(fù)合年增長率（CAGR）為76％，總支出將在2022年達到124億美元。而全球科技巨頭IBM是最佳典例，公開數(shù)據(jù)顯示，IBM每年在區(qū)塊鏈項目上投入高達1.6億美元。

各項數(shù)據(jù)折射出，迅雷這幾年一直發(fā)力云計算和區(qū)塊鏈等熱門領(lǐng)域，但此業(yè)務(wù)畢竟是個新興產(chǎn)業(yè)，技術(shù)體系等方面仍處于探索階段，前期不斷地注入資金是必然的，可何時才能實現(xiàn)盈利卻是未知數(shù)。值得一提的是，迅雷曾對公開表示，公司未來會保持全力，在區(qū)塊鏈技術(shù)與共享計算技術(shù)的融合發(fā)展上持續(xù)投入。不禁讓人深思，高昂的研發(fā)費用對于造血能力不足的迅雷來說，還能堅持多久？

2. 高新技術(shù)人才緊缺

一項新興技術(shù)研發(fā)的背后，除了具備先進的科研設(shè)備、可挪騰的資金，更關(guān)鍵是要有相關(guān)的技術(shù)人員，甚至是專門的團隊才能夠保證項目長期運轉(zhuǎn)。

隨著區(qū)塊鏈的興起，相關(guān)企業(yè)對區(qū)塊鏈人才也是極度渴求。據(jù)領(lǐng)英數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)τ趨^(qū)塊鏈相關(guān)技能人才的需求在2015年到2017年里增長了近19倍。但人才總量仍然比較少，在全球范圍內(nèi)，區(qū)塊鏈人才總量僅相當(dāng)于人工智能（AI）人才的2%左右。

在國內(nèi)，相關(guān)行業(yè)人才缺口巨大。BOSS直聘研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月，區(qū)塊鏈相關(guān)崗位占到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總崗位量的0.41%，專業(yè)區(qū)塊鏈技術(shù)人才的供需比僅為0.15，只有人工智能供需比的四分之一。同樣，億歐《2018年區(qū)塊鏈行業(yè)應(yīng)用研究報告（上篇）》指出，從區(qū)塊鏈職位招聘技能需求來看，超過80%的區(qū)塊鏈相關(guān)職位對求職者的技能要求在三項及以上，其中，Go語言是職位要求頻度最高的技能。

種種跡象都在表明，從中長期來看，區(qū)塊鏈這一行業(yè)的人才相當(dāng)匱乏，特別是復(fù)合型人才更為稀缺。這讓迅雷招聘專業(yè)的技術(shù)人員猶如大海撈針一般，再加上各大互聯(lián)網(wǎng)公司爭奪人才的壓力，想要引進優(yōu)質(zhì)人才可謂難上加難。正如迅雷集團高級副總裁、網(wǎng)心科技營銷副總裁董鱈所說的，公司目前面臨最大的挑戰(zhàn)是缺人。

3. 尚未成型的技術(shù)監(jiān)管

近段時間，網(wǎng)絡(luò)媒體高頻發(fā)布關(guān)于虛擬貨幣和區(qū)塊鏈打假監(jiān)管文章，旨在厘清區(qū)塊鏈和虛擬貨幣的關(guān)系，揭露偽“區(qū)塊鏈”騙局，提醒廣大民眾，謹(jǐn)慎對待區(qū)塊鏈，理性投資。

普華永道《2018中國區(qū)塊鏈（非金融）應(yīng)用市場調(diào)查報告》顯示，影響區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展最主要的因素是政策規(guī)范，其占比有61.5%。但是，目前國內(nèi)僅公布了《區(qū)塊鏈參考架構(gòu)》等團體標(biāo)準(zhǔn)，針對智能合約、共識機制等基礎(chǔ)性以及細(xì)分方向的標(biāo)準(zhǔn)還有待制定。

可見，我國區(qū)塊鏈在法治層面的管理，仍需要一些時間去補充完善。這將考驗著類似迅雷等區(qū)塊鏈拓荒者們，在研究與應(yīng)用區(qū)塊鏈的同時，還需考慮如何與法律監(jiān)管紅線保持良好的距離。不僅如此，目前區(qū)塊鏈行業(yè)還存在著用戶體驗度較差、與企業(yè)原有業(yè)務(wù)不易融合、數(shù)字身份信息碎片化、數(shù)據(jù)易泄露、用戶難自控等疑難雜癥也亟待解決。

結(jié)語

迅雷由下載服務(wù)起家，骨子里天生就具備開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)新產(chǎn)品的技術(shù)基因。在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展早期，一大批和迅雷一樣的掘金者們蜂擁而上，就算手里僅有一款好產(chǎn)品，也能借助互聯(lián)網(wǎng)的東風(fēng)迅猛成長，捕獲大眾成為“萬人迷”。但若要長遠(yuǎn)發(fā)展，單靠一兩個爆款產(chǎn)品是站不住腳跟的，良好的運營策略才是支撐一個企業(yè)存活下去的關(guān)鍵。企業(yè)沒有清晰定位、管理不當(dāng)便是造成迅雷如今這般“狼狽不堪”的根本原因。

前陣子，迅雷曾因“加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)以及發(fā)展”這一利好消息，其股價暴漲107.76%，創(chuàng)下上市五年來最高漲幅。只不過，如此“美景”僅是曇花一現(xiàn)。自從迅雷“纏上”區(qū)塊鏈，伴隨著區(qū)塊鏈炒作熱度，股價一直漲漲停停飄忽不定。影響力不復(fù)從前的迅雷，只能在暗流涌動的區(qū)塊鏈賽道上蒙眼狂奔。

對于區(qū)塊鏈這個“神秘”技術(shù)，人們對其認(rèn)知正逐步回歸理性。探索區(qū)塊鏈的步伐不會停息，迅雷未來還將面臨重重挑戰(zhàn)，才能夠促成這項技術(shù)實現(xiàn)大范圍的推廣與普及。

文/金融外參記者潘瓊芳，公眾號ID：jrwaican